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创业板注册制首批企业最快10月亮相,投行积极备战
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5月11日,深交所就创业板改革及试点注册制的配套规则征求意见结束。5月13日,创业板改革并试点注册制发行上市审核电子化系统正式试用。5月27日,证监会的征求意见也将正式结束。

创业板注册制正在全面加速推进。尽管相关规则目前尚无明确,但是创投机构、中介券商以及企业早已在积极准备。

《财经》记者了解到,一些创投机构在加速企业的IPO进展,而券商也在忙于开拓创业板客户。有头部券商投行人士表示,创业板储备客户近期快速增加。

面对创业板注册制的推出,一些企业在上市板块选择上也出现了犹豫。有券商人士告诉记者,原本要上科创板的企业却突然转向了创业板。

“创业板与科创板的差异化还是比较明显,大多数企业基本都会根据自身特点选择适合上市板块,但是两个板块未来在竞争上也将更为激烈。”上海一位投行人士表示。

瑞银证券全球投资银行部联席主管孙利军表示,预计在7、8月份可能会有正式的实施或者收受材料。“比照科创板审核进程,我们预期,如果理想的话,年内就能看到新的注册制下、创业板规则下上市的企业。不过在数量上,很难做出准确的预计。”孙利军向《财经》记者表示。

也有机构乐观预计,今年10月首批创业板注册制上市企业或可在深交所挂牌。

“由于创业板有存量企业,所以按照新规上市的首批企业,或可于7月正式亮相;如果是按照新规首次申请,估计10月底。”资深投行人士王骥跃告诉《财经》记者。

创业板储备项目增加

创业板注册制改革正式起航,各家券商也正积极开展各项准备工作。

“目前我们做的准备工作主要是存量已经申报客户的转移,以及新客户的储备,包括一些商业模式创新企业的项目储备等。”一家大型券商投行人士告诉《财经》记者。

国金证券投行人士介绍,公司从去年底就开始为创业板注册制做准备。“今年年初我们对储备项目进行了初步的筛选,并选出多家储备项目准备注册制实施后就申报。”该投行人士表示。

2020年4月27日,证监会和深交所就注册制的主要制度及配套业务规则发布了征求意见。国金证券介绍,意见发布后,公司组织和号召员工对上述文件进行学习及积极向主管部门反馈意见,并及时发布了《关于创业板改革并试点注册制实施前后相关申报事项的通知》,确保创业板试点注册制前后在审企业平稳有序过渡。

“接下来国金证券会按照注册制的要求,修改和完善公司的内部制度,以及确定筛选创业板项目的标准,重新筛选储备项目。”国金证券相关负责人表示。

该负责人进一步强调,考虑疫情对实体经济的影响,近期也对在审及储备项目进行了筛选,优先支持与疫情相关的企业。目前,国金证券创业板在审IPO项目有10个,其中1个已经过会。

而创业板的储备项目也在快速增加。各地政府也在积极推进企业上市工作。例如,5月14日,泰州举行了创业板注册制改革专题培训,试图挖掘创业板上市的重点后备企业。

多家券商人士表示,各项工作都在按部就班地做,但更多在学习研究。“因为细则还没出来,我们现在做的基本上是研究学习相关政策,以及不断开拓客户。”北京一家券商投行人士表示,“我们还在学习写招股书,现在基本上按照科创板招股书的要求来制作材料。”

此外,券商也正在积极调整优化新增创业板投资者开户工作。国泰君安介绍,在创业板注册制“官宣”17个小时后,国泰君安的线上平台已全面支持创业板权限开通。目前,其在线开通创业板权限客户数已近2.5万。

部分企业转向创业板

创业板注册制的推出,也为企业提供了更多的选择。

“其实对我们影响还是挺大的,我们有两个项目之前是准备报科创板的,但是现在已经考虑创业板了。今年也赶不上了,就想明年上创业板。”上海一家中型券商投行人士告诉《财经》记者。

一位资深保代表示,科创板与创业板有一些明显的差异化竞争,企业可以根据自身特点选择所上市板块。当然如果两个板块都符合,就需要综合比较。

“比如地域因素,一家广东的企业肯定更青睐于深交所。还有投资者门槛,相对科创板,创业板的投资门槛更低。”上述保代告诉《财经》记者,“最终无非看哪个板块对企业更有利,上市更快,就会选择哪个。”

根据规定,科创板个人投资者的准入门槛是50万。创业板改革后也对投资者提高了要求,准入门槛也只有10万元,流动性或更强。

“今年可能会有个特例,创业板注册制刚推出,企业可能会对科创板与创业板有所纠结。但是明年,二者的运行、上市交易已经十分明朗了,企业选择也会更加明确。”前述中型券商投行人士认为。

不过,《财经》记者了解到,目前大部分企业在板块选择上并没有出现太多犹豫。

“去年大家就对创业板注册制有了明确预期,当时确实有一些企业放弃了科创板,其实基本上提前就确定好了所上的板块。”华南一家券商投行人士告诉《财经》记者,对于急于上市的,科创板可能更适合。

“我接触客户的感触是,符合科创板六大行业的企业还是比较倾向科创板,亏损企业目前也只能去科创板,其他不完全符合科创板定位的以及地处珠三角的企业基本上都在向创业板靠拢。”某大型券商投行人士告诉《财经》记者。

而对于创业板存量企业将如何过渡?深交所近期召开的座谈会向券商保荐机构透露,此前已向证监会申报在创业板上市的企业将不适用负面清单,可以向深交所申报在创业板上市。

与此同时,监管层明确创业板试点注册制实施之日起10个工作日内,深交所仅受理创业板在审企业的首次公开发行股票申请。10个工作日后,深交所才会开始受理其他企业的申请。

证监会主席易会满在5·15全国投资者保护宣传日活动上表示,已经在科创板试点了增量的注册制改革,积累了一定的经验。目前正在创业板试点存量市场的注册制改革,下一步将在总结评估的基础上,稳步在全市场分阶段实现注册制改革目标。

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