2020建材价格趋势图(2020年建材价格)

2020建材价格趋势图(2020年建材价格)

注：本周推出“建材”主题，七篇文章讲解建材领域。请注意。下周我会推出一个“白酒”的主题，继续调整。】

2020年牛市将开启，流通股票已经开始连续上涨。建材行业是典型的流通股，也是在波动中上涨。但最近的限购被扣，对传统意义上的传统建材行业打击很大。如何看待建材行业投资前景？建材行业的主要驱动因素是什么？对于专注于回收股票的投资者来说，这些都是重要的问题。

总的来说，2020年中国经济复苏，房地产会继续景气，建筑建材行业会反弹。今年以来，房地产监管一直在努力。房企融资受限，整体施工面积增加，基建增速也在下降。但是建材行业是在原来的上游崛起的，建材也不例外。价格上涨推高盈利预期，建材公司7月开始大幅上涨。但8、9月份国家限产限制了建材涨价的逻辑，所以股市价格有所回落。从现在来看，鉴于能源消费政策增长的增长预期，四季度电力延续，电力不足，建材未来走势仍承压。

一、建材产业链

建材工业的主要部分包括：木材、竹材、石材、水泥、混凝土、金属、砖、陶瓷、玻璃、工程塑料和复材料。

虽然各种建材产品都有很大的逻辑，但是建材行业的产业链比较短，结构比较简单。主要划分领域可分为金属建材、非金属建材和消费建材。近年来，绿色建材的发展也很迅速。

其次，投资建材可能需要以下绩效驱动因素的主要结果。

1.技术特征和规模经济

许多细分的建材行业都具有很强的技术密集性、规模经济性，其中最典型的是钢铁行业。在工业化时代，钢铁被称为国之骨，钢铁的产量是其国力的象征。它是一个成熟的行业，技术演进相对较慢。但不同类型钢材的技术含量还是有差异的，企业的技术能力要求也不一样，一定程度上形成了不同的竞争优势。钢铁行业规模经济明显，其规模经济在物理性质上是简单的，会节约更多的成本，比原来多几倍。

大型非金属建材等规模经济和产品差异小，如水泥、玻璃等。通过生产线的扩建和延伸，平均成本不会被显著摊薄，平均成本不明显。

消费建材领域正在成为建材的突破期和增长主力。不断的产品创新，产品差异化，提供更多的垄断力量和性能保障，近期消费类建材公司的增多，说明市场越来越关注该领域的龙头公司。

2.市场结构

从钢铁、水泥、玻璃三大领域来看，市场结构较大。中国钢铁行业的市场结构比较强大，但市场集中度仍低于欧美，远低于中国和世界的市场空间，最小产量(长期平均成本达到产量)小于市场空间，即市场上会出现很多大型钢厂供应商。这也是钢厂用于价格控制的原因之一。

从水泥和玻璃行业来看，产品相对较少，规模经济不明显。因此，市场结构在价格上总体偏弱。即使一些企业一起调整产量，大量新增产能也会迅速进入市场。

近年来，供给侧改革和退化可以继续

总的来说，我国建材行业集中在国家横向比较视野，价格的影响力很小，容易受到上游原材料价格的影响和下游的影响。要求。很多业务控制成本也普遍较强。但细分企业的创新企业可以形成一定的垄断。

3.政策

由于能源行业的重要性，产业政策对建材行业的影响不容忽视。去产能、消除生产过剩、技改补贴等政策对行业供给和竞争产生了根本性的影响。以钢铁行业为例(类似水泥和玻璃行业)。一个比较典型的例子是，2020年，钢产量的限制会增加，政策会改变，钢产量会减少。

更重要的是，“双碳”和降低能耗的政策力度更大。最近限电对建材行业的正常生产影响很大，股价下跌明显。钢铁、水泥、玻璃和其他建筑材料确实会对环境造成更多的污染。碳排放的压力也很大。据粗略估计，碳出口的重量超过一吨。所以，它的环境政策必然是高的，可持续的。

第三，最重要的因素是需求波动。

作为典型的周期性行业和房地产建设的上游，宏观需求波动对工业景气有着根本性的影响。

而房地产基建几乎构成了建材行业的所有下游需求。对于三大建材行业来说，三个技术环节的长期趋势大体相同，也是非常大的，很大程度上反映了建材领域共同的决定因素是宏观经济运行和房地产研究的需要。

全球疫情导致全球资源、原材料、产品的僵局。供应回暖明显与需求回暖相关，价格上涨继续推动建材利润。但看似是突然爆发的限产，但基本的经济逻辑却变成了限价，甚在未来可以演变为企业订单和现金的消失，而且很可能超过股价。

除了基础，建材行业分析估值的重要性也不是很常见。每个公司都可能有新的产品优势和技术优势，尤其是针对消费者的建材。一般来说，上市公司的建材基础分析构成了其主要的投资逻辑，房地产基建的分析，以及相应的经济周期和宏观政策分析也很重要。这部分有

体内容可以看出在报告之前“基础设施领域投资逻辑：掌握宏循环，遵循行业龙头”。[注意：市场上有风险，投资需要谨慎。无论如何，本订单号或表达意见中包含的信息仅为观点，并且不构成任何人的投资建议。 】本文最初由“苏宁金融研究所”创造，作者是苏宁金融研究所宏观经济研究中心的副主任。